Empresa chinesa de IA atinge valor de mercado de US$ 112 bilhões

admin

1 Jun, 2026

As ações da Zhipu AI, desenvolvedora de inteligência artificial listada em Hong Kong, dispararam para um recorde histórico na 5a feira (28.mai.2026), chegando brevemente a HK$ 1.993 (US$ 254) durante o pregão e elevando a capitalização de mercado da empresa para mais de HK$ 880 bilhões (US$ 112 bilhões). A alta —que viu as ações subirem quase 1.600% desde sua listagem em janeiro— ressalta o crescente apetite dos investidores pelas principais empresas de IA (inteligência artificial) da China, apesar da intensificação da concorrência de preços no mercado interno e das persistentes preocupações com a lucratividade. [shortcode-newsletter] A ascensão da Zhipu também se destaca porque a empresa conseguiu aumentar os preços enquanto muitos concorrentes os reduzem agressivamente. Em sua apresentação de resultados de 2025, o CEO Zhang Peng afirmou que a empresa aumentou o preço da API (Interface de Programação de Aplicativos) em 83% no 1o trimestre de 2026, enquanto o volume de chamadas saltou 400%, indicando que a demanda continuou superando a oferta. Em comparação, concorrentes como DeepSeek e Xiaomi reduziram drasticamente os preços em uma corrida crescente por participação de mercado. O DeepSeek-V4-Pro e o MiMo-V2.5-Pro da Xiaomi cobram 0,025 yuan por milhão de tokens para entrada em cache, 3 yuans para entrada sem cache e 6 yuans para saída. O modelo GLM-5.1 mais recente da Zhipu cobra 6 yuans por milhão de tokens para entrada sem cache e 24 yuans para saída quando a janela de contexto é inferior a 32.000 tokens, enquanto a entrada em cache custa 1,3 yuan. Para janelas de contexto acima de 32.000 tokens, a empresa cobra 8 yuans para entrada sem cache, 28 yuans para saída e 2 yuans para entrada em cache. A Zhipu é a maior desenvolvedora de modelos de IA da China em termos de receita. Sua receita em 2025 aumentou 132% em relação ao ano anterior, atingindo 724 milhões de yuans (US$ 107 milhões), enquanto a comercialização de sua plataforma de Maas (Modelo como Serviço) tornou-se um foco importante para os investidores. Em março de 2026, a receita recorrente anual da plataforma de API aberta da empresa atingiu 1,7 bilhão de yuans (US$ 250 milhões), um aumento de 60 vezes em relação ao ano anterior. A margem bruta da plataforma subiu quase 5 vezes, para 18,9%, sinalizando melhorias na monetização e na eficiência operacional. A empresa, no entanto, continua apresentando prejuízo significativo. A Zhipu reportou um prejuízo líquido ajustado de 3,2 bilhões de yuans (US$ 470 milhões) em 2025, enquanto continuava priorizando investimentos pesados em pesquisa e desenvolvimento para apoiar atualizações de modelos e expandir sua participação de mercado. O momento de uma possível recuperação da lucratividade permanece incerto. O entusiasmo dos investidores se estendeu além da Zhipu para outras empresas chinesas de IA recém-listadas. A MiniMax, também desenvolvedora de IA, que estreou em Hong Kong em 9 de janeiro a HK$ 165 por ação, fechou na 5a feira (28.mai) a HK$ 837, mais de 5 vezes o preço do IPO, avaliando a empresa em mais de HK$ 260 bilhões. Suas ações atingiram o pico de HK$ 1.238 em 18 de março. A receita da MiniMax para 2025 aumentou 159% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 79 milhões, com mais de 70% gerados fora da China. A avaliação da Zhipu acelerou após um boom em fevereiro nas aplicações de agentes de IA impulsionado pelo OpenClaw, que chamou a atenção para as capacidades de programação da empresa. O analista de internet da UBS Securities, Xiong Wei, afirmou que as altas avaliações das empresas refletem um prêmio de escassez, dado o número limitado de desenvolvedores de modelos de IA com ações negociadas publicamente em todo o mundo. Xiong acrescentou que ambas as empresas permanecem dentro dos períodos de bloqueio pós-listagem, deixando relativamente poucas ações disponíveis para negociação e amplificando ainda mais os ganhos devido à liquidez restrita. Esta reportagem foi originalmente publicada em inglês pela Caixin Global em 29.mai.2026. Foi traduzida e republicada pelo Poder360 sob acordo mútuo de compartilhamento de conteúdo.